國(guó)產(chǎn)AI芯片獨(dú)角獸們即將矩陣式上市A股主板市場(chǎng)。
日前又一家龍頭更新上市進(jìn)程了。據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)于11月1日公告，上海燧原科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“燧原科技”）再次向上海證監(jiān)局辦理輔導(dǎo)備案登記，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)變更為中信證券。這意味著，燧原科技繼續(xù)推進(jìn)科創(chuàng)板上市進(jìn)程。
就在前一日，眾目期待的摩爾線程科創(chuàng)板IPO注冊(cè)申請(qǐng)已于2025年10月30日獲得批準(zhǔn)，這意味科創(chuàng)板將正式迎來(lái)第一支國(guó)產(chǎn)GPU股，且極可能是國(guó)產(chǎn)CPU勢(shì)力上市潮起的開(kāi)端。
因?yàn)榫驮?0月24日，沐曦股份用時(shí)116天也已順利通過(guò)科創(chuàng)板上市委員會(huì)審議；目前還有壁仞科技、礪算科技等國(guó)產(chǎn)GPU勢(shì)力在排隊(duì)上市中。這背后其實(shí)是上交所科創(chuàng)板近年來(lái)持續(xù)聚焦“硬科技”定位，通過(guò)優(yōu)化審核機(jī)制、提升服務(wù)效率，為關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的企業(yè)提供了更為通暢的上市通道和資本支持。
而作為燧原科技本身，本次更換輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)全力推進(jìn)上市目標(biāo)，這既是公司堅(jiān)定看好科創(chuàng)板在賦能硬科技企業(yè)發(fā)展方面的積極作用后，為自身發(fā)展的必然選擇，也折射出國(guó)產(chǎn) AI 芯片企業(yè)在行業(yè)風(fēng)口與競(jìng)爭(zhēng)壓力下的戰(zhàn)略考量。
三年四顆芯片，燧原的“技術(shù)–資本–產(chǎn)品”向上路徑
與眾多國(guó)產(chǎn)芯獨(dú)角獸類似，燧原科技的初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)同樣非常出眾且專業(yè)。
據(jù)公開(kāi)資料，燧原科技是由曾在 AMD、紫光集團(tuán)等公司任職的趙立東和同樣擁有豐富的半導(dǎo)體行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的張亞林于 2018 年3月在上海創(chuàng)立，公司自成立之初就決心專注于人工智能領(lǐng)域云端算力產(chǎn)品，致力于為通用人工智能打造算力底座。
其中，創(chuàng)始人兼CEO趙立東畢業(yè)于清華大學(xué)電子工程系（本科）及美國(guó)猶他州立大學(xué)電子與計(jì)算機(jī)系（碩士），在半導(dǎo)體領(lǐng)域擁有超20年經(jīng)驗(yàn)，曾于AMD、紫光等公司負(fù)責(zé)戰(zhàn)略、市場(chǎng)與產(chǎn)品研發(fā)。創(chuàng)始人兼COO張亞林則畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)電子工程系，自2008年加入AMD后長(zhǎng)期從事芯片研發(fā)與管理，主導(dǎo)過(guò)多款世界級(jí)芯片的開(kāi)發(fā)。
燧原科技自成立之初就顯露出的出眾的吸金能力也間接印證了其創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的能力：成立當(dāng)月便完成種子輪融資；4個(gè)月后更是完成了由騰訊領(lǐng)投的Pre-A輪融資，且融獲資金高達(dá)3.4億元。
此后至今，燧原科技的融資能力甚至持續(xù)增強(qiáng)。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，公司迄今已完成十余輪融資，累計(jì)融資額超70億元。股東陣容強(qiáng)大，包括國(guó)家大基金、騰訊、多家地方國(guó)資與市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)等。其中，騰訊在多次參投，截至2024年底，騰訊仍是其最大機(jī)構(gòu)股東，持股19.95%；兩位創(chuàng)始人各持股8.96%，國(guó)家大基金二期持股4.32%，此外國(guó)家大基金二期持股4.32%，位列燧原科技第五大股東；美圖作為第十四大股東，持股比例為1.31%。
而在豪華且日漸多元的股東陣營(yíng)扶持下，燧原科技也確實(shí)沒(méi)有辜負(fù)這份看好。
事實(shí)上，成立次年，燧原科技便發(fā)布首款面向云端數(shù)據(jù)中心的AI訓(xùn)練芯片“邃思” 及加速卡 “云燧 T10”。得益于外部資源的持續(xù)扶持，隔年，這款云燧T10便實(shí)現(xiàn)商用落地，并與浪潮、新華三合作提供AI服務(wù)器，覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、金融、教育等領(lǐng)域的訓(xùn)練需求。
此后在持續(xù)的資金注入中，燧原科技陸續(xù)又完成了好幾代產(chǎn)品的迭代與技術(shù)演進(jìn)：2020年5月完成B輪7億元融資，12月就得以發(fā)布首款面向數(shù)據(jù)中心的 AI 推理產(chǎn)品“云燧i10”；2021年1月再度完成C輪融資18億元，此后同年先后發(fā)布第二代訓(xùn)練產(chǎn)品云燧 T20/T21 和第二代推理產(chǎn)品云燧 i20；2022年完成 C + 輪融后，又順利發(fā)布了云燧智算機(jī)。
進(jìn)入2023年，燧原科技著手企業(yè)戰(zhàn)略升級(jí)，并于年底前正式更名為股份有限公司，而在此期間其再度完成了D輪融資20億元，并推出了燧原曜圖文生圖 MaaS 平臺(tái)服務(wù)產(chǎn)品。截至去年7月燧原科技已發(fā)布新一代推理產(chǎn)品燧原 S60，且三代產(chǎn)品同時(shí)量產(chǎn)，當(dāng)年交付 5 萬(wàn)卡。
可以說(shuō)，燧原科技是在“技術(shù)–資本–產(chǎn)品”的向上循環(huán)助推中，一步步走到了今天。據(jù)《2025年胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜》，燧原科技估值205億元，排名第395位。
燧原科技創(chuàng)始人兼COO張亞林也回顧表示：燧原此前“經(jīng)歷了三代四顆芯片的‘芯’路歷程：2020年發(fā)布第一代產(chǎn)品，完成了千卡集群；2022年發(fā)布第二代的訓(xùn)練產(chǎn)品和推理產(chǎn)品；2024年發(fā)布第三代產(chǎn)品——燧原S60”。至今其逐步成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)AI算力領(lǐng)域中名副其實(shí)的重要企業(yè)。
落地?cái)?shù)百場(chǎng)景，美圖、騰訊都選了燧原
作為國(guó)產(chǎn)AI芯片領(lǐng)域的獨(dú)角獸，燧原科技已建立起覆蓋智能加速卡、大模型一體機(jī)、高密度服務(wù)器及智算集群等全棧云端算力產(chǎn)品線。
其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于泛互聯(lián)網(wǎng)、智算中心、智慧城市、金融、科學(xué)計(jì)算及自動(dòng)駕駛等多個(gè)行業(yè)，并在大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)生態(tài)中實(shí)現(xiàn)規(guī)模化落地。
在商業(yè)化層面，燧原第三代產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用。據(jù)悉，僅推理芯片燧原S60在過(guò)去一年即實(shí)現(xiàn)7萬(wàn)卡的實(shí)際部署，總訂單突破10萬(wàn)片，在國(guó)產(chǎn)AI加速卡落地規(guī)模中躋身第一梯隊(duì)。該產(chǎn)品支持超過(guò)300類應(yīng)用場(chǎng)景，涵蓋大語(yǔ)言模型、多模態(tài)模型、搜索推薦廣告及傳統(tǒng)AI任務(wù)，并參與建設(shè)了五大智算集群，服務(wù)10億名以上規(guī)模終端用戶。
而新一代推理產(chǎn)品燧原S60，據(jù)燧原科技官方介紹，在傳統(tǒng)AI與生成式大模型場(chǎng)景中均表現(xiàn)出色，可廣泛應(yīng)用于圖像分類、自然語(yǔ)言理解及圖文視頻生成等任務(wù)。其工作人員還在現(xiàn)場(chǎng)演示特別提到其在大模型推理方面的能力，例如輔助軟件工程師進(jìn)行代碼生成。
從宣傳介紹來(lái)看，該系列一體機(jī)支持4卡、8卡、16卡乃至32卡等多種配置。8卡標(biāo)準(zhǔn)版適用于中小企業(yè)AI應(yīng)用；16卡即可支持滿血版DeepSeek-V3 671B模型；32卡POD版則適用于規(guī)?；评韴?chǎng)景。
此外，今年2月，燧原與弘信電子合作完成DeepSeek大模型全量推理服務(wù)的國(guó)產(chǎn)化部署。據(jù)悉，其基于S60的DeepSeek一體機(jī)系統(tǒng)方案矩陣，覆蓋滿血版、蒸餾版不同尺寸大模型。
值得進(jìn)一步期待的是，燧原科技于今年世界人工智能大會(huì)（WAIC）上正式發(fā)布第四代訓(xùn)推一體產(chǎn)品L600。該芯片歷經(jīng)兩年半研發(fā)，具備國(guó)內(nèi)首創(chuàng)的原生FP8低精度算力，擁有144GB存儲(chǔ)容量、3.6TB/s存儲(chǔ)帶寬及800GB/s互聯(lián)帶寬。
據(jù)悉，基于第四代產(chǎn)品，燧原還正在推進(jìn)十萬(wàn)卡級(jí)集群建設(shè)，逐步從第二代產(chǎn)品過(guò)渡至新一代解決方案，并與無(wú)問(wèn)芯穹、智譜等企業(yè)合作，通過(guò)云租賃模式為客戶提供彈性算力。
應(yīng)用端，不出意外地，燧原產(chǎn)品已深入多家互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)生態(tài)，其中便包括與騰訊的合作。據(jù)騰訊云副總裁許華彬介紹，騰訊擁有600多個(gè)業(yè)務(wù)場(chǎng)景，如社交內(nèi)容、游戲、辦公等領(lǐng)域，均用AI大模型進(jìn)行了創(chuàng)新實(shí)踐，也得到了燧原算力的支持。
除此之外，與美團(tuán)的合作應(yīng)該是燧原科技的經(jīng)典應(yīng)用案例。據(jù)悉，美圖現(xiàn)在已經(jīng)在基于燧原S60做生圖、生視頻的應(yīng)用和服務(wù)了，累計(jì)使用燧原近萬(wàn)卡的算力規(guī)模。比如像AI換裝功能，背后就有其算力支持。
燧原通過(guò)優(yōu)化PyTorch原生推理能力，與美圖技術(shù)團(tuán)隊(duì)深度合作，支持其自研模型與軟件優(yōu)化需求。據(jù)悉，2025年2月，燧原在慶陽(yáng)智算中心快速完成近萬(wàn)張推理卡部署，有力支撐美圖AI推理業(yè)務(wù)。
中國(guó)GPU五年將翻十倍，獨(dú)角獸們將從技術(shù)、市場(chǎng)、資本全維度競(jìng)速
人工智能正邁入算力驅(qū)動(dòng)的新時(shí)代，全球算力規(guī)模持續(xù)高速擴(kuò)張。德勤中國(guó)發(fā)布的《技術(shù)趨勢(shì)2025》報(bào)告顯示，2024年全球芯片市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)5760億美元，其中AI芯片占比11%，規(guī)模突破570億美元。預(yù)計(jì)到2025年，新一代AI芯片市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)1500億美元；至2027年，全球AI芯片市場(chǎng)有望增長(zhǎng)至4000億美元，保守估計(jì)也將達(dá)到1100億美元。
弗若斯特沙利文也預(yù)測(cè)，2029年全球GPU市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)3.6萬(wàn)億元，其中中國(guó)GPU市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)為1.36萬(wàn)億元，占比從2024年的30.8%提升至37.8%，盡顯高速成長(zhǎng)與國(guó)產(chǎn)替代雙重機(jī)遇。且中國(guó) AI 芯片市場(chǎng)同樣潛力十足，2024 年規(guī)模為 1425.37 億元，2029 年將增至 1.34 萬(wàn)億元，未來(lái)五年年復(fù)合增長(zhǎng)率超 50%，其中 GPU 是增長(zhǎng)最快的板塊之一。
中國(guó)已然成為全球規(guī)模龐大且增長(zhǎng)迅猛的 GPU 市場(chǎng)，這片市場(chǎng)高地正孕育著新一批行業(yè)龍頭。
這意味著摩爾線程、景嘉微、燧原科技、壁仞科技等國(guó)產(chǎn)GPU獨(dú)角獸雖然各具優(yōu)勢(shì)，但它們之間的角逐才剛剛開(kāi)始，未來(lái)將在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品落地與市場(chǎng)拓展等全方面展開(kāi)激烈角逐。因此，當(dāng)前任何一家企業(yè)的進(jìn)展都值得重點(diǎn)關(guān)注。
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